В январе 2019 года уровень покрытия чистого спроса валюты со стороны хозяйствующих субъектов путем чистого предложения валюты от физических лиц составил 61,2% (73,4% в декабре 2018 года). По сравнению с предыдущим месяцем, чистое предложение валюты от физических лиц снизилось на 20,7 млн долларов (-13,3%), а чистый спрос на валюту со стороны хозяйствующих субъектов вырос на 8,4 млн долларов (+3,9%). Таковы данные Национального банка Молдовы.
В результате возросшего спроса на валюту НБМ купил валюты на сумму 92,7 млн долларов на местном межбанковском рынке.
В январе 2019 года молдавский лей немного подорожал – на 0,5% по отношению к доллару США, до 17,1468 доллара/MDL (17,2264 доллара/MDL в декабре 2018 года). По сравнению с показателем, зарегистрированным в конце июня, национальная валюта немного подорожала – на 0,23%. В структуре чистого предложения валюты от физических лиц наибольшая доля по-прежнему пришлась на европейскую валюту (69,4%).
Экономист IDIS Viitorul Вячеслав Ионицэ сообщил, что спрос на валюту превысил предложение на 74 млн долларов. В течение трех лет годовое предложение валюты превышало спрос, хотя в некоторые месяцы спрос был выше. Избыток валюты за эти три года достиг в октябре 742 млн долларов.
Предложение на валюту осталось относительно стабильным – на уровне около 2 миллиардов в год, спрос вырос с 1,67 до 2,145 миллиарда. За последние три месяца спрос на валюту превысил на 151 млн долларов предложение, из которых 86 млн только в январе.
Валютные резервы НБМ уменьшились на 175 млн долларов
После интервенций Нацбанка валютные резервы сократились в начале года на 130 млн долларов, а по сравнению с историческим максимумом в октябре 2018 года, валютные резервы НБМ сократились на 175 млн долларов.
«Сокращение резервов эксперты прогнозировали еще летом, поскольку перед выборами резко растет спрос на валюту, а предложение остается относительно стабильным. Рост курса валюты объясняется несколькими факторами, основными из которых являются увеличение потребления населения и создающаяся тенденция скупки валюты хозяйствующими субъектами. Интервенция НБМ в январе – феврале была преувеличенной. Если внимательно проанализировать динамику валютного курса, можно заметить, что молдавский лей дорожал по отношению к валютной корзине евро/доллар до августа 2018 года, затем пошел легкий спад до декабря. Обесценивание за четыре месяца составило в целом 4,4% или менее 0,25% за неделю. Темпы обесценивания находились в пределах психологической зоны комфорта граждан», – отметил Ионицэ.
Он подчеркнул, что мощные интервенции НБМ в этом году изменили общий тренд, и молдавский лей уже седьмую неделю подряд отмечает значительный рост по отношению к евро и доллару. В этот период он укрепился на 1,3% по отношению к валютной корзине евро / доллар.
По мнению экспертов, НБМ должен проводить более спокойную политику по отношению к валютному курсу, осторожнее проводить интервенции на валютном рынке и обеспечивать стабильность валютного курса, с незначительными тенденциями обесценивания, что спасло бы валютный резерв НБМ.
Потребление подпитывается ростом кредитования
По данным НБМ, средневзвешенная процентная ставка по кредитам в национальной валюте, предоставленным молдавскими банками, снизилась в январе 2019 года до нового исторического минимума – 8,34% годовых. В январе прошлого года этот показатель составлял 9,80%.
Это девятый месяц подряд, когда ставки по кредитам не превышают 9%. По мнению финансовых экспертов, это происходит из-за переизбытка ликвидности.
Ставки по кредитам начали снижаться в январе 2009 года, когда достигали 23,25% в общем по системе, а по кредитам для физических лиц даже 24,19%. После этого последовал длительный период удешевления банковского финансирования, который в ноябре 2014 года был охарактеризован ставками в размере 9,81% годовых, но в результате банковского кризиса ставки снова возросли, достигнув в январе 2016 года 16,09%. Затем на фоне ослабления денежно-кредитной политики Центробанка наметилась тенденция к постоянному снижению процентных ставок по кредитам.
По данным НБМ, в январе 2019 года банки предоставили кредиты в национальной валюте на сумму 1 млрд 457 млн леев, что на 400 млн больше, чем в первый месяц 2018 года. Более 93% кредитов были выданы на срок более года и под 8,31% годовых.
Физические лица получили кредиты в леях в среднем под 7,74% годовых, а средний процент по ипотечным кредитам составил 6,27%. Банковская статистика показывает, что в январе этого года население получило ипотечных кредитов на 162,45 млн леев, по сравнению с 99,57 млн леев в прошлом году.
Средневзвешенная процентная ставка по кредитам, выданным в валюте за отчетный период, составила 4,36%. На фоне удешевления кредитов в леях, хозяйствующие субъекты и население получили в январе 2019 года кредиты в валюте на сумму, эквивалентную 662 млн леев, по сравнению с 1 млрд 457 млн леев кредитов в национальной валюте.
По информации В. Ионицэ, таким образом, до февраля 2018 года общий объем кредитования в банковской системе подвергался постоянному падению, в том числе на основании снижения кредитов, выдаваемых предпринимателям. Общий объем кредитов снизился на 14,8 млрд леев – с 47,2 млрд леев с середины 2014 г. до 32,1 млрд леев к началу 2018 г. Этот спад объясняется исключительно снижением объема кредитов, выдаваемых предпринимателям. На протяжении всего этого времени кредитование физических лиц не страдало. Однако сейчас мы видим оживление процесса кредитования, который в 2018 г. вырос на 3,4 млрд леев, из которых более половины были выданы одним-единственным банком – MAIB. Он увеличил портфель кредитов на 1,8 млрд леев.
В 2018 году излишек ликвидности в банковской системе достиг максимальных показателей за всю историю Республики Молдова, как в абсолютных, так и в относительных значениях. Он составил 28,2 миллиарда леев или 45% всех вкладов. Массовые сбережения денег и низкий уровень кредитования привел к такой аномалии и вынудил НБМ стерилизовать рекордные 42,5% от всех леевых вкладов, на что было потрачено около 600 млн леев.
«Оживление процесса кредитования в 2018 году увенчало завершение банковского кризиса, который длился пять лет. В 2019 году мы предвидим улучшение соотношения кредитов к ВВП и соотношения кредитов и депозитов. Это позволит Нацбанку ослабить монетарную политику и снизить обязательные резервы, которые за последние полгода находятся на рекордном уровне с момента провозглашения независимости страны – 42,5%», – добавил Ионицэ.
© Виктор Урсу
В январе 2019 года уровень покрытия чистого спроса валюты со стороны хозяйствующих субъектов путем чистого предложения валюты от физических лиц составил 61,2% (73,4% в декабре 2018 года). По сравнению с предыдущим месяцем, чистое предложение валюты от физических лиц снизилось на 20,7 млн долларов (-13,3%), а чистый спрос на валюту со стороны хозяйствующих субъектов вырос на 8,4 млн долларов (+3,9%). Таковы данные Национального банка Молдовы.
В результате возросшего спроса на валюту НБМ купил валюты на сумму 92,7 млн долларов на местном межбанковском рынке.
В январе 2019 года молдавский лей немного подорожал – на 0,5% по отношению к доллару США, до 17,1468 доллара/MDL (17,2264 доллара/MDL в декабре 2018 года). По сравнению с показателем, зарегистрированным в конце июня, национальная валюта немного подорожала – на 0,23%. В структуре чистого предложения валюты от физических лиц наибольшая доля по-прежнему пришлась на европейскую валюту (69,4%).
Экономист IDIS Viitorul Вячеслав Ионицэ сообщил, что спрос на валюту превысил предложение на 74 млн долларов. В течение трех лет годовое предложение валюты превышало спрос, хотя в некоторые месяцы спрос был выше. Избыток валюты за эти три года достиг в октябре 742 млн долларов.
Предложение на валюту осталось относительно стабильным – на уровне около 2 миллиардов в год, спрос вырос с 1,67 до 2,145 миллиарда. За последние три месяца спрос на валюту превысил на 151 млн долларов предложение, из которых 86 млн только в январе.
Валютные резервы НБМ уменьшились на 175 млн долларов
После интервенций Нацбанка валютные резервы сократились в начале года на 130 млн долларов, а по сравнению с историческим максимумом в октябре 2018 года, валютные резервы НБМ сократились на 175 млн долларов.
«Сокращение резервов эксперты прогнозировали еще летом, поскольку перед выборами резко растет спрос на валюту, а предложение остается относительно стабильным. Рост курса валюты объясняется несколькими факторами, основными из которых являются увеличение потребления населения и создающаяся тенденция скупки валюты хозяйствующими субъектами. Интервенция НБМ в январе – феврале была преувеличенной. Если внимательно проанализировать динамику валютного курса, можно заметить, что молдавский лей дорожал по отношению к валютной корзине евро/доллар до августа 2018 года, затем пошел легкий спад до декабря. Обесценивание за четыре месяца составило в целом 4,4% или менее 0,25% за неделю. Темпы обесценивания находились в пределах психологической зоны комфорта граждан», – отметил Ионицэ.
Он подчеркнул, что мощные интервенции НБМ в этом году изменили общий тренд, и молдавский лей уже седьмую неделю подряд отмечает значительный рост по отношению к евро и доллару. В этот период он укрепился на 1,3% по отношению к валютной корзине евро / доллар.
По мнению экспертов, НБМ должен проводить более спокойную политику по отношению к валютному курсу, осторожнее проводить интервенции на валютном рынке и обеспечивать стабильность валютного курса, с незначительными тенденциями обесценивания, что спасло бы валютный резерв НБМ.
Потребление подпитывается ростом кредитования
По данным НБМ, средневзвешенная процентная ставка по кредитам в национальной валюте, предоставленным молдавскими банками, снизилась в январе 2019 года до нового исторического минимума – 8,34% годовых. В январе прошлого года этот показатель составлял 9,80%.
Это девятый месяц подряд, когда ставки по кредитам не превышают 9%. По мнению финансовых экспертов, это происходит из-за переизбытка ликвидности.
Ставки по кредитам начали снижаться в январе 2009 года, когда достигали 23,25% в общем по системе, а по кредитам для физических лиц даже 24,19%. После этого последовал длительный период удешевления банковского финансирования, который в ноябре 2014 года был охарактеризован ставками в размере 9,81% годовых, но в результате банковского кризиса ставки снова возросли, достигнув в январе 2016 года 16,09%. Затем на фоне ослабления денежно-кредитной политики Центробанка наметилась тенденция к постоянному снижению процентных ставок по кредитам.
По данным НБМ, в январе 2019 года банки предоставили кредиты в национальной валюте на сумму 1 млрд 457 млн леев, что на 400 млн больше, чем в первый месяц 2018 года. Более 93% кредитов были выданы на срок более года и под 8,31% годовых.
Физические лица получили кредиты в леях в среднем под 7,74% годовых, а средний процент по ипотечным кредитам составил 6,27%. Банковская статистика показывает, что в январе этого года население получило ипотечных кредитов на 162,45 млн леев, по сравнению с 99,57 млн леев в прошлом году.
Средневзвешенная процентная ставка по кредитам, выданным в валюте за отчетный период, составила 4,36%. На фоне удешевления кредитов в леях, хозяйствующие субъекты и население получили в январе 2019 года кредиты в валюте на сумму, эквивалентную 662 млн леев, по сравнению с 1 млрд 457 млн леев кредитов в национальной валюте.
По информации В. Ионицэ, таким образом, до февраля 2018 года общий объем кредитования в банковской системе подвергался постоянному падению, в том числе на основании снижения кредитов, выдаваемых предпринимателям. Общий объем кредитов снизился на 14,8 млрд леев – с 47,2 млрд леев с середины 2014 г. до 32,1 млрд леев к началу 2018 г. Этот спад объясняется исключительно снижением объема кредитов, выдаваемых предпринимателям. На протяжении всего этого времени кредитование физических лиц не страдало. Однако сейчас мы видим оживление процесса кредитования, который в 2018 г. вырос на 3,4 млрд леев, из которых более половины были выданы одним-единственным банком – MAIB. Он увеличил портфель кредитов на 1,8 млрд леев.
В 2018 году излишек ликвидности в банковской системе достиг максимальных показателей за всю историю Республики Молдова, как в абсолютных, так и в относительных значениях. Он составил 28,2 миллиарда леев или 45% всех вкладов. Массовые сбережения денег и низкий уровень кредитования привел к такой аномалии и вынудил НБМ стерилизовать рекордные 42,5% от всех леевых вкладов, на что было потрачено около 600 млн леев.
«Оживление процесса кредитования в 2018 году увенчало завершение банковского кризиса, который длился пять лет. В 2019 году мы предвидим улучшение соотношения кредитов к ВВП и соотношения кредитов и депозитов. Это позволит Нацбанку ослабить монетарную политику и снизить обязательные резервы, которые за последние полгода находятся на рекордном уровне с момента провозглашения независимости страны – 42,5%», – добавил Ионицэ.
© Виктор Урсу